三年前的10月，中國神華承諾，母公司神華集團將在未來3年將優(yōu)質資產注入上市公司。如今，三年的時限轉眼將至。近期，頻繁的海外收購以及高層大調整似乎正在印證著神華的動作。

         8月10日晚，中國神華宣布，董事會通過關于郝貴、薛繼連和王品剛不再擔任公司副總裁的議案。如此重大的高層人士變動背后隱藏著怎樣的計劃？又是否與資產注入和整體上市有著某種關系？

    三副總離任事關業(yè)務重組？

      按照中國神華的公告，郝貴、薛繼連和王品剛三位副總裁是因為工作變動原因，不再擔任副總裁職務。記者致電中國神華，相關人士稱三位副總裁只是離開了上市公司，但更具體的情況尚不便透露。

      記者從神華集團了解到，目前郝貴、薛繼連和王品剛三人仍擔任著神華集團副總經理等集團相關職位。此前，郝貴、薛繼連和王品剛在中國神華分別負責公司安全工作、交通行業(yè)工作和電力行業(yè)工作。

        但煤炭行業(yè)一資深專家則告訴記者，中國神華的高層變動，可能事關業(yè)務重組，即母公司資產注入。

    三年前的10月，中國神華作為中國最大煤炭生產商成功登陸A股，當時，中國神華承諾，母公司神華集團將在未來3年將優(yōu)質煤炭資產注入上市公司，現今，距“三年”時限僅剩3個多月，資產注入卻尚無音訊，當時超募的300億資金也閑置至今。

         今年3月，中國神華執(zhí)行董事兼總裁凌文對外稱，目前神華集團正在積極推進業(yè)務重組及整體上市，但尚無具體時間表。7月份，凌文再次撰文指出，要推動公司整體上市，增強企業(yè)競爭力。他指出，“部分上市”作為我國獨有的過渡現象，客觀上造成了股市價格懸空和定價機制扭曲，非流通股東和流通股東的“利益分置”格局無法強化內部管理和資產增值的“倒逼”功能，使得同業(yè)競爭、關聯(lián)交易、資金挪用等違規(guī)行為屢禁不止。公司整體上市有利于壓縮管理層級、降低管理成本；分離不必要的社會化職能，減少利潤漏出和潛在風險；發(fā)揮專業(yè)化優(yōu)勢和協(xié)同效應，增強規(guī)模優(yōu)勢和市場力量。

      對于資產注入，中金公司認為，隨著神華集團主導的煤化工，尤其是煤制高端化工品和風電業(yè)務的日益成熟，未來注入到中國神華的可能性很大。

    戰(zhàn)略轉向

      今年初，中國神華定下了五年經濟總量翻番的發(fā)展目標，并宣布公司未來發(fā)展將突出戰(zhàn)略轉型，推動變革，并計劃將發(fā)展戰(zhàn)略從單純的內生性增長轉變?yōu)閮壬�性加并購式增長。

       凌文進一步解釋稱，未來發(fā)展將依靠內生性增長以及海內外并購兩種方式。英策咨詢指出，目前看，中國神華將繼續(xù)推進經營方式戰(zhàn)略轉變，逐漸由依靠自主投資，向投資、并購重組等多管道協(xié)同發(fā)展轉變，由專注生產型企業(yè)向以生產為依托、營銷為主導的企業(yè)轉變。在經營模式上，公司繼續(xù)推進大銷售戰(zhàn)略，完善礦、電、路、港、航一體化模式，優(yōu)化銷售管理模式，加強重點區(qū)域銷售力量，加快儲備煤基地、碼頭、海運船隊建設，合理布局細分市場，完善銷售渠道，構建大銷售網絡，增強市場控制力。

     根據中國神華的計劃，公司今年煤炭銷售量目標2.72億噸，同比增長7%；今年資本開支411.3億元，同比增長32.5%，其中煤炭、鐵路、港口、發(fā)電業(yè)務各占43.6%、31%、4.7%及21%。此外，公司計劃2014年將年度煤炭產量在2009年的基礎上提高一倍，從2.103億噸提高到 4億噸。

      記者從中國神華了解到，目前，該公司在發(fā)展煤炭業(yè)務的同時，抓住了制約目前國內煤炭市場運輸的瓶頸問題，向運輸領域拓展，目前已經建立起了鐵路、港口、海運為一體的運輸體系。

      而除了現有業(yè)務增長外，凌文透露，公司將繼續(xù)推進整體上市進程，整體上市計劃意味著公司有優(yōu)先收購母公司全部資產的權利，而這一計劃將會分步驟實施。

    海外收購是今年重點

     同時，中國神華也一直在積極尋求海外資產的并購機會。凌文說，中國神華今年工作重點之一，是推動“重組、并購、走出去”。

      此前，凌文曾透露，去年中國神華參與投標的蒙古TT項目將在今年進入第二輪招標階段；澳洲的Water mark項目早已取得投資審查委員會批準，并已與當地居民簽訂購地協(xié)定，預計項目進展的時間表將比預期提前。

      而據記者了解，神華正計劃在澳大利亞Gunnedah盆地附近建設一座發(fā)電廠，將煤炭就地轉化。神華方面承認已與澳洲新南威爾士州政府就在Hunter Valley興建一座新電站的相關事宜進行談判。

      目前，神華在澳大利亞和印度尼西亞已擁有部分煤礦資產。但顯然神華還要在澳大利亞尋找更多的煤礦。近期，業(yè)內傳聞，中國煤炭龍頭中國神華母公司神華集團，可能以策略投資者身份入股澳洲煤礦商Whitehaven Coal，此前兗煤也曾到澳洲投資煤礦。

      “整體上市在今年可能性不大，但神華可能會率先開始進行其之前承諾對中國神華的資產注入事宜。同時幫助中國神華進行海外收購�！鄙鲜雒禾繉＜腋嬖V記者。

      目前，中國神華還有意投資蒙古Tavan Tolgoi項目。Tavan Tolgoi煤礦位于蒙古南部的沙漠地區(qū)，為世界最大的未開采化石燃料礦藏地之一。Tavan Tolgoi項目擁有60億噸煤炭儲量，蒙古政府希望通過IPO籌集15億美元資金。據悉，包括中國神華、必和必拓、日本三井礦業(yè)冶煉公司和Xstrata Plc在內的海外公司有興趣投資入股。

    “無論是收購母公司資產，還是海外并購，內部投資收益率必須達到10%以上�！绷栉恼f。

來源：華夏時報