昨日，《金融投資報》記者獲悉，未來五年，必和必拓、力拓和淡水河谷三大礦山都部署了大規(guī)模的擴產(chǎn)計劃。以此計算，到2015年全球鐵礦石產(chǎn)量將達到27億噸，屆時市場供不應(yīng)求的局面將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　“擴產(chǎn)后，鐵礦石的價格肯定會下降，屆時鋼鐵企業(yè)的成本會大大降低”，一位分析人士表示，“在國家推動保障房建設(shè)的情況下，鋼鐵企業(yè)的業(yè)績會出現(xiàn)上漲�！�

　　鐵礦石產(chǎn)能大幅增加

　　據(jù)聯(lián)合金屬網(wǎng)17日發(fā)布的研究報告，根據(jù)澳大利亞現(xiàn)有礦山公司擴產(chǎn)計劃，到2015年，澳大利亞鐵礦石產(chǎn)量將由2010年的4億噸提高到7億噸，增加70%。而巴西淡水河谷計劃產(chǎn)能年均增長12%，到2015年，產(chǎn)能將從3.1億噸最高增加到5億噸（包括球團礦）增長61%。同時，印度、非洲、東南亞等地的新興礦山也將相繼投產(chǎn)。

　　根據(jù)上述趨勢，2012年全球鐵礦石產(chǎn)量將達到22.8億噸，到2015年將達到27億噸。其中，2015年淡水河谷產(chǎn)量將為4.85億噸、力拓為2.9億噸、必和必拓為2億噸，三大礦山的產(chǎn)量合計為9.75億噸，占全球產(chǎn)量比例約為36%。

　　在這樣的情況下，對于中國的鋼鐵企業(yè)而言，將產(chǎn)生怎樣的影響？

　　山西證券行業(yè)分析師劉俊清認為，二季度，鐵礦石價格已漲到歷史高位。但全球鋼市低迷、消費放緩的前提下，三大礦山擴產(chǎn)的一期項目將于年底完成、中國又推出鐵礦石價格指數(shù)，在多種因素作用下，鐵礦石價格從高位回落已成必然。在此情況下，鐵礦石價格的下降將使得鋼企成本有效降低，從而帶動鋼鐵企業(yè)的利潤從底部回升。

　　廣發(fā)證券行業(yè)分析師馮剛唐表示，公開市場一年期央票利率的意外跳升彰顯了央行治理通脹、回收流動性的決心，市場加息預期再次升溫；以保障房為主的鋼材需求基本面并未受到國外金融市場波動的影響，近期公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)均符合預期，保障房將拉動鋼材需求；鋼價將在原料成本支撐和下游需求拉動兩方面因素的影響之下呈現(xiàn)穩(wěn)中趨強的走勢。資本市場方面，鋼鐵行業(yè)暫無大的行情，重點關(guān)注高業(yè)績、低估值和對資本市場有訴求的公司。

　　在此基礎(chǔ)上，國內(nèi)對于保障房的建設(shè)，又將使鋼鐵的需求量出現(xiàn)成倍增長。劉俊清表示，國內(nèi)保障房建設(shè)成為下半年的重點，建筑鋼材消費將成亮點。2011年1000萬套保障房建設(shè)必須在11月底前全部開工。保障房建設(shè)是解決民生問題的頭等大事，但至5月底只開工340萬套，主要原因是資金問題。經(jīng)過發(fā)改委、地方政府等部門的共同努力，大大拓寬了融資渠道，資金問題得到初步解決，接下來的幾個月將有660萬套保障房開工，對建筑鋼材的消費量將大幅增加，將成為下半年鋼材消費的亮點。股票投資機會又回歸到建筑鋼材和鐵礦石資產(chǎn)注入的主題上，劉俊清建議關(guān)注攀鋼釩鈦、太鋼不銹、寶鋼股份、包鋼股份、八一鋼鐵、凌鋼股份、酒鋼宏興等股票。

　　破凈鋼鐵股可關(guān)注

　　另一方面，隨著前期大盤的不斷下降，破凈鋼鐵公司數(shù)量亦擴大，中信建投認為，未來可關(guān)注破凈的鋼鐵股。中信建投表示，截至上周末，已有8個公司股價跌破凈資產(chǎn)，很多公司股價也已經(jīng)接近凈資產(chǎn)，行業(yè)整體估值水平已經(jīng)進入歷史上相對較低區(qū)間。

　　“我們認為，此輪短周期的宏觀經(jīng)濟沖擊持續(xù)時間和力度都有限，不能跟2008年金融危機相比，因此行業(yè)整體跌入低估值區(qū)間帶來的就是投資機會。我們?nèi)詧猿挚春弥衅谕顿Y機會，同時也建議關(guān)注超跌公司的估值修復機會”，中信建投表示。

　　中信建投中線堅持推薦業(yè)績增長明確、低估值公司，推薦新興鑄管、攀鋼釩鈦、鄂爾多斯、酒鋼宏興、凌鋼股份、西寧特鋼、八一鋼鐵；另外，伴隨行業(yè)調(diào)整后，許多公司股價跌入低估值區(qū)間，估值修復性的投資機會開始顯現(xiàn)，推薦關(guān)注寶鋼股份、韶鋼松山、華菱鋼鐵、河北鋼鐵。

　　德邦證券表示，產(chǎn)量增長的情況下庫存持續(xù)回落，驗證了下游需求增速高于其產(chǎn)能增長水平，產(chǎn)能利用率持續(xù)提高，同時維持鐵礦石等大宗商品價格繼續(xù)強勢的因素已得到改變的觀點正在逐步得到驗證。中長期看，鋼鐵行業(yè)的整體趨勢可以歸納為“產(chǎn)能難擴、需求不弱、上游原材料約束減緩”，行業(yè)景氣度緩慢上行是大概率事件。從成本和需求兩方面考慮，預計今年行業(yè)整體盈利空間呈上升態(tài)勢，鋼鐵行業(yè)相對配置價值逐漸提升。

　　德邦證券認為，鋼鐵行業(yè)未來復蘇的路徑是：上游價格持續(xù)強勢上游供給增加供需關(guān)系逐漸逆轉(zhuǎn)上游原材料約束減輕鋼鐵冶煉環(huán)節(jié)在經(jīng)濟復蘇中享受的收益比例增加盈利（EPS）提升股價（P）提升PE維持相對穩(wěn)定PB提高，回歸至相對合理水平。行業(yè)復蘇路徑并非一蹴而就，而是反復確認的過程。具體品種方面，其繼續(xù)推薦目前盈利水平較高、PE較低或者合理的上市公司，如寶鋼股份、大冶特鋼（000708）、凌鋼股份、西寧特鋼、八一鋼鐵。

來源：金融投資報