27日，電力板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，截至收盤板塊整體漲1.45%，漲幅居前。上海電力漲停，華電國際、華電能源漲幅均超過4%，國電電力、深圳能源、皖能電力漲幅均超過3%。

    單就電力行業(yè)三季報來看，電力板塊在基本面并無支撐。據(jù)統(tǒng)計，截至27日，申萬行業(yè)27家火電A股上市公司中，17家公司發(fā)布了三季報，其中11家公司前三季度凈利潤出現(xiàn)了下滑，建投能源、吉電股份甚至出現(xiàn)虧損。

    有分析人士指出，電力板塊此輪上漲主要的催化劑或為電價上調(diào)預(yù)期。

    業(yè)績下滑催生調(diào)價預(yù)期

    某電力上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，若國內(nèi)物價漲幅持續(xù)下降，主管部門或考慮上調(diào)電價，以緩解電力供應(yīng)緊張的局面。

    國家電監(jiān)會總監(jiān)譚榮堯日前表示，今冬明春全國最大電力缺口將達(dá)2600萬千瓦。分析人士指出，廣東、廣西、貴州等南方各省和華中地區(qū)的湖南等省市來水偏枯只是加劇了電力供應(yīng)緊張的局面，煤價持續(xù)上漲才是廣大火電企業(yè)發(fā)電動力不足的主因。

    目前正值三季報收官之際，截至27日，17家發(fā)布三季度業(yè)績報告的火電企業(yè)中有11家公司前三季度凈利潤下滑，建投能源、吉電股份甚至虧損。其中，煤價上漲成為火電企業(yè)的業(yè)績殺手，華能國際前三季度累計實現(xiàn)營業(yè)總收入998億元，去年同期為768億元，而前三季度實現(xiàn)凈利潤14.1億元，比去年同期的31.46億元縮水逾半。

    另外，利息支出嚴(yán)重拖累業(yè)績。據(jù)同花順統(tǒng)計顯示，華能國際、大唐發(fā)電、華電國際、國投電力四家公司前三季度凈利潤為29.82億元，但四公司的財務(wù)費(fèi)用之和為157.52億元，財務(wù)費(fèi)用為凈利潤的3倍，此外上述四公司的財務(wù)費(fèi)用還在進(jìn)一步增加。

    不過，有電力行業(yè)的分析師指出，即便上調(diào)電價也不能從根本上扭轉(zhuǎn)電力企業(yè)的業(yè)績頹勢。

    前期上調(diào)成果被吞噬

    “如果電價上調(diào)將進(jìn)一步推升煤價�！背鱿�2011年國際煤炭峰會的一煤企負(fù)責(zé)人指出，今年上半年，發(fā)改委曾上調(diào)了部分地區(qū)的上網(wǎng)電價，但是煤價隨即跟漲。

    招商證券也指出，華能國際境內(nèi)電廠前三季度累計發(fā)電量達(dá)2364億千瓦時，同比增長24%，依靠上網(wǎng)電價上調(diào)，收入同比增長30%，高于發(fā)電量增長速度。但是由于在電價上調(diào)后煤價再次出現(xiàn)上漲，公司成本增速超過收入增速3.5個百分點，電價上調(diào)的成果全部被吞噬。

    如今，電價未動，煤價已經(jīng)創(chuàng)出新高。26日，秦皇島煤炭網(wǎng)公布新一期環(huán)渤海動力煤平均價格，本期價格報收853元/噸，環(huán)比上漲0.71%，同比增長14%。自8月31日以來已連續(xù)八周上漲。

來源：中國證券報