全年貢獻(xiàn)投資收益32億元，同比提升87%。主要源自：（1）出售國(guó)電南瑞4354萬(wàn)股取得一次性投資收益14億元；（2）所參股企業(yè)國(guó)電科環(huán)、同忻煤礦以及河北銀行等盈利能力顯著提升。在標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)上升5%情況下，ebit利潤(rùn)率同比提升1個(gè)百分點(diǎn)至14%。
　　
　　主要源于：1）華東地區(qū)火電廠因“高電價(jià)、高負(fù)荷、暢通的煤炭運(yùn)輸通道”突出貢獻(xiàn)盈利；2）11年兩次上調(diào)火電機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)；3）大渡河流域新機(jī)組全年貢獻(xiàn)產(chǎn)能，水電量占比提高3個(gè)百分點(diǎn)至18%，毛利率高于火電，拉動(dòng)綜合利潤(rùn)率上升。
　　
　　資金壓力增大，負(fù)債率從年初的76%提升至78%。11年末公司長(zhǎng)期負(fù)債上升100%至587億元，成為凈負(fù)債增加的主因。負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大、貸款利率上升以及大渡河電源項(xiàng)目投產(chǎn)后利息支出費(fèi)用化直接帶動(dòng)財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅提升49%至50億元。目前公司在建工程較多，2012年尚有324億元的資金需求，資金壓力較大。
　　
　　主業(yè)盈利料有回升，煤電一體化年內(nèi)可期。11年上調(diào)燃煤機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)，市場(chǎng)煤價(jià)有所回落，火電盈利能力應(yīng)好于去年。冀蒙煤電一體化項(xiàng)目電廠首批2*60萬(wàn)kw機(jī)組于12年起陸續(xù)投產(chǎn)，配套的察哈素煤礦開發(fā)工作穩(wěn)步推進(jìn)，一期年設(shè)計(jì)產(chǎn)能1000萬(wàn)噸。
　　
　　
　　
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