為何過去銀行貸款給上海鋼貿(mào)商多達1600多億元的資金，遠遠超過了本埠鋼材社會庫存的總價值?原因很簡單：金融杠桿化。
　　
　　造成本輪資金缺口，源于有關(guān)部門不了解金融杠桿化，在不適當(dāng)?shù)臅r間段里——經(jīng)濟危機造成行情底部階段，錯誤地啟動了去杠桿化，使得原本可以支撐的鋼貿(mào)行業(yè)失去了支撐，出現(xiàn)了難以彌補的資金缺口。
　　
　　預(yù)警并非一味去杠桿化
　　
　　去年11月，有關(guān)部門對鋼貿(mào)行業(yè)發(fā)出預(yù)警報告，各銀行業(yè)金融機構(gòu)聞風(fēng)而動，收緊對鋼貿(mào)商的貸款。
　　
　　業(yè)內(nèi)專家習(xí)慣地把有關(guān)方面收緊貸款的做法，視為對上海鋼貿(mào)行業(yè)的一次清算，是擠泡沫、去杠桿化。
　　
　　但是，我們從預(yù)警報告中得到的信息是：警惕、打擊部分鋼貿(mào)商利用金融杠桿化實施“詐貸騙貨”違法亂紀行為，而非在經(jīng)濟前景不明朗的時候一味地去金融杠桿化。
　　
　　當(dāng)業(yè)內(nèi)“詐貸騙貨”案頻發(fā)之際，相關(guān)部門出臺預(yù)警報告乃是履行職責(zé)，將起到有利于行業(yè)規(guī)范經(jīng)營活動的作用。
　　
　　可是，當(dāng)我們把打擊“詐貸騙貨”視為“擠泡沫、去杠桿化”時，就有可能誤傷利用金融杠桿化經(jīng)營運作的企業(yè)，而當(dāng)出現(xiàn)縮貸、斷貸的狀況后，就會造成或擴大行業(yè)資金缺口。
　　
　　行業(yè)缺乏融資手段
　　
　　據(jù)統(tǒng)計，全球金融資產(chǎn)約是實體經(jīng)濟的16~18倍。我國經(jīng)濟尚處于市場經(jīng)濟發(fā)展初級階段，與眾多金融化尚不發(fā)達國家一樣，存在著弱杠桿化的通病，即使有一點兒泡沫也是可控的，有利企業(yè)發(fā)展，無須“擠泡沫、去杠桿化”。
　　
　　基于這樣的認識，中國經(jīng)濟在本輪危機中，不但不需要去杠桿化，而且還應(yīng)進一步降存款準備金率、增加信貸和吸引更多社會資金，以提高金融杠桿化，幫助企業(yè)渡過經(jīng)濟寒冬。
　　
　　在我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上，鋼貿(mào)行業(yè)是一個最弱杠桿化的環(huán)節(jié)。上游的礦業(yè)、鋼鐵工業(yè)和下游的用鋼終端，但凡上了一定規(guī)模的企業(yè)，都會通過一定渠道上市，使經(jīng)濟實體在金融市場里實現(xiàn)翻番的金融價值。
　　
　　迄今為止，在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上，惟有鋼貿(mào)行業(yè)還沒有一家上市公司，無法借助社會資金實現(xiàn)本業(yè)資產(chǎn)價值金融杠桿化。
　　
　　任何政策的制定，都是建立在區(qū)別對待基礎(chǔ)上的。因此，在本輪解決鋼貿(mào)資金缺口中，有關(guān)部門應(yīng)該對不同個案采取不同處理的方法，對類似“詐貸騙貨”嚴懲不怠，對規(guī)范鋼貿(mào)商遇到資金缺口就應(yīng)扶一把。
　　
　　鋼貿(mào)商自身也需反省
　　
　　雖然本輪上海鋼貿(mào)資金缺口源于去杠桿化，但不等于鋼貿(mào)商沒有反省之處。鋼鐵物流金融化是一新理念，更需要用新觀念去正確地解讀。
　　
　　前不久，一批鋼貿(mào)商被推到被告席上，其中的大多數(shù)人很難與“詐貸騙貨”劃上等號，而是受到了傳統(tǒng)觀念的傷害才走到這一步的。這些朋友往往把貸來的錢視為自己的錢，表現(xiàn)在行動上就是“我的錢，我作主”，進而在“人生能有幾回搏”支配下，“干到哪里是哪里，能賺到錢就是硬道理”，違反了貸款最基本的常識——專款專用，導(dǎo)致頭腦發(fā)熱，安全防范意識、預(yù)案盡失，用短期貸款花在長期投資項目中去，引發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂。
　　
　　在本輪上海鋼貿(mào)行業(yè)資金缺口中，鋼貿(mào)商要反省的方方面面有很多，其中有一條必須銘刻于心：在利用資金杠桿化的過程中，誠信是不可或缺的，按時還貸是必須的，這就需要借貸嚴格遵守融資貸款的各項制度。在任何地方、任何時候，把規(guī)避風(fēng)險放在首位。
　　
　　來源：現(xiàn)代物流報