上周山西煤炭日產(chǎn)量環(huán)比下降,其中地方煤礦產(chǎn)量環(huán)比降幅達(dá)到11.8%,年底各產(chǎn)煤區(qū)停產(chǎn)安全檢查影響逐漸顯現(xiàn),預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)供給將出現(xiàn)一定收縮,進(jìn)口量將得到提升。同時(shí),由于冬儲(chǔ)和取暖用煤的季節(jié)性因素拉動(dòng),目前動(dòng)力煤下游各環(huán)節(jié)均加強(qiáng)了采購(gòu)力度,港口合同煤平穩(wěn)但市場(chǎng)煤偏緊,本周港口動(dòng)力煤價(jià)繼續(xù)回升支撐產(chǎn)地煤價(jià)穩(wěn)定,預(yù)計(jì)在年底之前有望繼續(xù)穩(wěn)中有升。煉焦煤方面,本周河北地區(qū)再推環(huán)保文件《關(guān)于進(jìn)一步加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的十項(xiàng)措施》,河北地區(qū)部分煤場(chǎng)關(guān)停,導(dǎo)致河北鋼廠及焦化廠采購(gòu)方向轉(zhuǎn)向山西,短期內(nèi)對(duì)山西焦煤價(jià)格形成支撐。本周繼續(xù)建議關(guān)注受益于沿海煤價(jià)上漲的中煤能源、兗州煤業(yè)。同時(shí),建議關(guān)注具有資產(chǎn)注入預(yù)期的大有能源。
    港口動(dòng)力煤價(jià)格小幅上升 國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)漲跌互現(xiàn):動(dòng)力煤方面,港口煤價(jià)繼續(xù)小幅上漲,產(chǎn)地價(jià)格保持穩(wěn)定,國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)。冶金煤方面,全國(guó)冶金煤價(jià)格基本保持平穩(wěn)。山西晉城無(wú)煙煤價(jià)格小幅上升。
    國(guó)內(nèi)外油煤價(jià)比值小幅下降 國(guó)內(nèi)外價(jià)差上升:截至11月22日,布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲1.69美元/桶至110.17美元/桶,漲幅1.56%。按熱值統(tǒng)一為噸標(biāo)準(zhǔn)煤后,目前國(guó)際油價(jià)與國(guó)際煤價(jià)比值為5.25,環(huán)比上升0.09;國(guó)際油價(jià)與國(guó)內(nèi)煤價(jià)比值為4.62,環(huán)比下降0.09。
    秦港調(diào)入下降調(diào)出上升 庫(kù)存小幅下降:截至2013年11月22日,秦港煤炭日均調(diào)入量環(huán)比下降0.7萬(wàn)噸至68.2萬(wàn)噸/日,環(huán)比降幅1%。日均調(diào)出量環(huán)比上升12.5萬(wàn)噸至79.6萬(wàn)噸/日,環(huán)比升幅18.7%。截至2013年11月22日,秦港庫(kù)存周環(huán)比下降80.8萬(wàn)噸至490.7萬(wàn)噸,環(huán)比降幅14.1%,其中內(nèi)貿(mào)煤庫(kù)存490.7萬(wàn)噸,環(huán)比降幅14.1%;外貿(mào)煤庫(kù)存0萬(wàn)噸,環(huán)比持平。
    六大電廠日均耗煤小幅下降 庫(kù)存小幅下降:截至2013年11月22日,本周六大電廠日均耗煤環(huán)比下降0.59萬(wàn)噸至65.82萬(wàn)噸/日,環(huán)比降幅3%。截至2013年11月10日,直供電廠11月上旬日均耗煤370萬(wàn)噸,環(huán)比升幅8.2%。截至2013年11月21日,六大電廠庫(kù)存環(huán)比下降46.5萬(wàn)噸至1212.45萬(wàn)噸,環(huán)比降幅3.7%。截至2013年11月10日,直供電廠庫(kù)存環(huán)比上升15萬(wàn)噸至8120萬(wàn)噸,環(huán)比升幅0.19%,存煤可用天數(shù)維持22天。  國(guó)內(nèi)海運(yùn)費(fèi)持續(xù)下降 國(guó)際小幅下跌:截至11月22日,國(guó)內(nèi)主要航線平均海運(yùn)費(fèi)環(huán)比下降0.86元/噸至63.53元/噸,降幅1.34%。截至11月21日,澳洲-中國(guó)煤炭海運(yùn)費(fèi)(載重15萬(wàn)噸)環(huán)比下跌0.305美元/噸至9.859美元/噸,跌幅3%。

來(lái)源：申銀萬(wàn)國(guó)證券